TEKNISK ANALYS: Zenith Energy

Skrivet av Dagens Börs Expert Analys Team 
26 december, 2024 07:40

Analysen i sammandrag

Aktie: Zenith Energy Ltd
Sektor: Energi (development of proven revenue generating oil, gas and electricity production assets)
Pris idag: 0,474 NOK (norska kronor/ norska börsen)
Dagens analys: Köpsignal
Målkurs: 1,00-2,00 NOK

Läsa tidigare analyser:  Analysbiblioteket

Detta är en analys i ett betalt samarbete.

Kommentar: Idag ska vi titta till ett nytt bolag som heter Zenith Energy Ltd. Zenith Energy är ett kanadensiskt energibolag som är börsnoterat på både London Stock Exchange och Euronext Growth market / Oslo Börs. Vi använder Oslo Börs i denna analys.

Zenith Energy Ltd verkar inom energisektorn och bolaget har i sin senaste 6-månandersrapport levererat följande intäkter:

• Intäkter från olja och naturgas: 7,0 MSEK (CAD 911k, kanadensiskt dollar)
• 1.471 fat olja
• 5.303 MWh el producerad från tillgångar i Italien.
• Sålde 6.357 mcf av naturgas från tillgångar i Italien.

Zenith Energy Ltd viktigaste tillgångar finns dock i Tunisien, där bolaget just nu befinner sig i sina viktigaste rättvister någonsin. På grund av Tunisiens myndigheters agerande, har Zenith Energy Ltd åsamkats stora produktionsbortfall. 

Zenith Energy Ltd har efter detta gått till internationell domstol för att avgöra bolagets tre (3) rättstvister, varav den första redan har tilldelts till Zenith Energy Ltd:s fördel gentemot bolaget ETAP (Republic of Tunisia, Entreprise Tunisienne d’Activités Pétrolières, av ICC (International Chamber of Commerce) i Paris. Där ETAP måste ersätta Zenit med 107,5 MSEK.

Det är inga små belopp det handlar om. Beloppen nedan kan jämföras med Zenith Energy Ltd:s marknadsvärde på ca 174 MNOK (169,8 MSEK, då 1 SEK = 0,976 NOK.

• ICC-1  Tvist/skiljedomsförfarande  107,5 MSEK   (9.7 MUSD), VINST – ICC har dömt till Zenith Energy Ltd fördel (källa: MFN News)
• ICC-2  Tvist/skiljedomsförfarande  1440 MSEK  (130 MUSD), Utfall väntas i slutet av februari 2025
• ICSID  Tvist/skiljedomsförfarande  5573 MSEK  (503 MUSD), Utfall Q1 2026

Zenith Börsvärde:  174 MNOK (169,8 MSEK)
ICC = International Chamber of Commerce
ICSID = International Centre for Settlement of Investment Disputes

Zenith Energy Ltd:s släppte den positiva nyheten om att bolaget vunnit den första tvisten för exakt en vecka sedan den 19 dec 2024, och bolagets VD kommenterade denn framgång på följande vis:

”…We are very pleased to have now concluded the first chapter of our journey in international legal arbitrations with a victory, confirming the merit of our position and representing formal recognition of the damages we have suffered because of the arbitrary conduct of the Tunisian authorities…”,

”… Our sole focus shall now turn to the ICC-2 and ICSID arbitrations with the goal of seeking redress for the significant damages the Company has suffered in Tunisia in relation to its oil production and development portfolio, with claims of US$130 million and US$503 million respectively. The final decision in respect of ICC-2 is expected by the close of February 2025 with the publication of the decision expected during the summer of 2025. The hearings for the ICSID Arbitration are expected to take place during December 2025, with a final decision expected in the first or second quarter of 2026…”

Nyhet: Positive Result in ICC-1 Arbitration against ETAP (källa: MFN News)

Diagram ovan: Zenith Energy (Zena), dagsdiagram (NOK), bolaget noterat på både börsen i London och Oslo.
Diagram källa: infront/Dagens Börs

Den tekniska  analysen härifrån

Zenith rusade förstått kraftigt på den positiva nyheten om att man vunnit den första tvisten och tilldelats ersättning på ca 107 MSEK.

Detta är uppenbart en värde-bet.

Om bolaget skulle vinna tvist nummer två i februari nästa år, om cirka två månader, då uppgår ersättningen till 1440 MSEK (1,44 miljarder kronor).

Detta skulle i teorin innebära totalt 1547 MSEK i ersättning. Detta skulle i kontanter motsvara 5,0 kr/ per aktie.

Vinner Zenith även tvist nummer 3, som uppgår till ett skadeståndskrav på 5573 MSEK, då skulle de totalt ersättningen bli 7120 MSEK. Någon som motsvarar ca 19 kr/aktie.

Hur skall då denna potential värderas. Första frågan är hur stor sannolikheten är för att Zenith vinner tvist nr 2. Om det skulle uppskattas till 50 % då kan man argumentera för att Zenith skulle kunna vara värd minst 2,50 kr.

Uppenbarligen är potentialen 19 kr per aktie, vilket är 40 gånger pengarna.

Sen är förstås även frågan vad Zenith tänker göra med pengarna om de även vinner tvist nummer 2 och 3 (de har redan vunnit tvist 1).

Detta kommer vi snart få svar på, i Dagens Börs intervju med VD Andrea Cattaneo.

Rent tekniskt kan vi se att aktien rusar och att tradingvolymen exploderar! Givetvis som ett resultat av att bolaget vunnit den första tvisten och kommer att ersättas med ca 107 MSEK.

Vi sätter KÖP på Zenith Energy med målkursen 1,00-2,00 kr, vilket ger en första potential på +322 % (om aktien klarar 2,00 kr).

Sammanfattningsvis: Zenith Energy har vunnit tvist nummer 1 av 3 och tilldelats 107 MSEK, om bolaget vinner tvist 2 och 3 kan ersättningen komma att uppgå till hela 7120 MSEK, vilket är mycket i jämförelse med börsvärdet på 174 MNOK. Vi sätter idag KÖP på Zenith med en första målkurs på 2,00 kr!

Friskrivning

Denna analys skall endast ses i utbildande syfte, och inte som en rekommendation att handla aktier eller andra finansiella instrument. Dagens Börs inhämtar alltid sin information från trovärdiga källor, men kan dock ej garantera dess riktighet. Dagens Börs AB eller dess anställda äger inte några aktier i detta bolag.