Handelsavtalet: Om USA och Kina kommer överens – spelar ingen roll, båda utfallen är bra för USA säger finansmarknaden

Skrivet av  
29 november, 2019 15:56

Skrivet av Per Stolt
https://dagensbors.se
Fre 2019-11-29 15:56

Handelsförhandlingarna mellan USA och KINA fortsätter, men utan något resultat. Bakgrunden till detta handelskrig beror i vanlig ordning på många olika faktorer. De mest framträdande är dock:

1: USA köper varor av Kina för 557,9 miljarder dollar, medan Kina endast köper varor av USA för 179,3 miljarder dollar. Därmed flödar 378.6 miljarder dollar varje år från USA till Kina. Pengar som Kina kan använda och modernisera sina fabriker med (och därmed konkurrera ut USA ännu snabbare), samt utveckla nya produkter i nya branscher.

2: USA anklagar Kina för ”intellectual theft, stöld av uppfinningar.

3: Därtill tillåts Kina att köpa företag av väst – medan Kina inte tillåter väst att köpa företag av dem. Kina äger exempelvis en hamn i Grekland, men skulle Grekland få köpa hamnen i Shanghai?

USA har successivt höjt tullarna mot Kina men nu tillfälligt, fryst dessa höjningar, under förutsättningarna att förhandling pågår och att man anser att dessa går framåt.

Saken blir mer komplicerad av att geopolitiska ärenden såsom Hong Kongs vara eller icke vara påverkar relationerna länderna emellan.

I USA har man nyligen tagit fram ett lagförslag som skyddar invånarna i Hong Kong. Detta lagförslag har nu gått igenom efter att Donald Trump signerade saken härom dan.

I korthet innebar detta avtal att:

Lagförslag – 1
Innebär att USA:s ”State Department” utrikesdepartement en gång varje år måste fastsälla att Hong Kong har ett tillräckligt egenbestämmande, för att landet skall få behålla sina handelsfördelar med USA. Förmåner som idag hjälper landets ekonomi. Hong Kong är därmed befriade från tullar så länge dessa krav uppfylls. I detta lagförslag framgår även att sanktioner kan komma att införas mot personer som är ansvariga för brott mot mänskliga rättigheterna i Hong Kong.

Lagförslag 2
Innebär förbud mot försäljning av tårgas och gummikulor till Hong Kong:s polis.

Kinas respons lät inte vänta på sig. Kina anklagade omedelbart USA för att ha ”ondskefulla avsikter”, med detta avtal. Men idag är det dock tyst från Beijing, och enligt New York Times är detta ett tecken på att Kina öppnar dörren för ett avtal trots att USA signerat detta lagförslag.

Det stora problemet är att Kina behöver USA som handelspartner, mer än vice versa. Det bevisas rent konkret av Kinas handelsöverskott mot USA. Kina har på spel hela 378,6 miljarder dollar (vilket är landets netto-överskott mot USA).

Handelsavtalets inverkan på börsen

Tvärt emot alla makroekonomiska böcker, har börserna i USA visat enorm styrka och de höjda tullarna har inte fått USA:s börser på fall. Detta beror helt enkelt på att USA är vinnare oavsett om det blir något avtal eller inte.

Låt oss titta på alternativen och denna logik lite närmare.

Alternativ 1:
Kina signerar. Både USA, Kina, Europa blir vinnare. Kinas dominans och styrka sjunker tillbaka och de kommer bli tvungen att delvis börja anpassa sig till den fria, och rättvisa marknaden. Kinas förmåner måste upphöra. Detta tjänar även Sverige på (och hela Europa), givet att man tror på ”Fair Play”, dvs att man tror på en öppen, fri och rättvis marknad, där alla länder skall behandlas lika, och ha samma rättigheter och skyldigheter.  Därmed gör USA hela världen en tjänst, även om detta förstås inte är deras intention. Donald Trump har tydligt deklarerat att han är President för United States of America, och inte ”of the world”.  Ett avtal leder till en rättvis marknad, och detta bra för företagande och börs.

Alternativ 2: 
Kinas signerar inte – då deras plan endast var att köpa tid – så att Donald Trump kommer allt närmare sin avgång (sannolikt 2024). Varje dag för Kina har därmed ett värde (i fördröjning, som inte tullarna höjs). Kina har sålunda råd att betala USA:s tullar med det överskott de har varje år. Än så länge.

Kina säljer varor för 557,9 miljarder.

25 % tull ger -139,6 miljarder dollar i tull. Kina skulle därmed fortfarande ha ett överskott mot USA. Idag var överskottet 378,6 miljarder dollar.

Om Kina inte signerar kommer Trump att höja tullarna mot Kina tills det motsvarar ett ”rättvist avtal”. Detta kommer i sin tur innebära att Kina produktionsfördelar kommer att börja neutraliseras.

Hur kan USA konkurrera med produkter som är finansierade av kinesiska staten – produkter tillverkade av arbetar med 5-10 kr i timmen?
Inte undra på att alla vill importera varor från Kina – men utan att de tänker på saken så flyttar de efterfrågan och arbetstillfällena till Kina, och många länders egen produktion måste läggas ned.

De höjda tullarna innebär att USA:s stat får in mer pengar och kan satsa på infrastruktur, samtidigt som efterfrågan på produkter från Kina kommer att minska (då dessa kommer kosta mer). USA får därmed sälja mer varor, allt annat lika.

Det är bra för de amerikanska företagen och börsen. Stigande börs i USA, driver börserna uppåt även i Europa.

Slutsatsen är att USA:s manöver med höjda tullar mot Kina är positivt för USA, oavsett om Kina går med på en deal eller inte. Därför ignorerar marknaden totalt risken för att det inte blir något avtal, och börsen i USA stiger mot rekordhöjd efter rekordhöjd, trots att inget avtal slutits (som skulle ha signerat i november).

U.S. goods and services trade with China totaled an estimated $737.1 billion in 2018. Exports were $179.3 billion; imports were $557.9 billion. The U.S. goods and services trade deficit with China was $378.6 billion in 2018.