Gå tillbaka

FUNDAMENTAL ANALYS: Tellusgruppen Q2 rekord

Skrivet av Dagens Börs Research
12 augusti, 2025 03:03

Den fundamentala analysen i sammandrag

Aktie: Tellusgruppen AB
Sektor: Skola, utbildning och bemanning
VD: Bijan Fahimi
Aktiepris idag: 4,28 kr
Fair Value P/S: 28,50 kr/ aktie
Fair Value P/E: 16,50 kr/ aktie

Detta är en uppdragsanalys i ett betalt samarbete – ej oberoende analys

Kommentar: Idag tittar vi till Tellusgruppen (utbildningsverksamheter i Sverige) som släppte sin Q2-rapport i fredags, som blev det starkaste kvartal hittills. Det som var extra positivt var att vinsten steg kraftigt, starkt kassaflöde samt att skuldsättningen fortsatta att minska. Bolaget har arbetat framgångsrik med just dessa delar, och uppenbarligen har man gjort det framgångsrikt.

Tellusgruppen Q2 2025

Intäkterna: 135,8 MSEK (130,5 MSEK), en ökning med +4,1 % jämfört med Q2 förra året.
Justerad EBITDA: +10,3 MSEK (4,6 MSEK), en ökning med +129,3 % jämfört med Q2 förra året (årstakt 41,2 MSEK)
Kassaflöde: +8,8 MSEK (+5,1 MSEK)
Likvida medel steg till: 20,2 MSEK (7,8 MSEK), vid periodens slut.
Skuldsättning/ just EBITDA (12 mån): 0,1 x (5,6 x) en väsentligt mycket lägre skuldsättning!
Resultat per aktie: +0,2 SEK

Först tittar vi till skuldsättningen i Tellusgruppen, räknat som nettoskuld/ EBITDA – i diagrammet nedan kan vi tydligt se den fallande trenden och detta är självklart ett kvitto på att det går bra som vi ser saken:

Diagram ovan: Tellusgruppen nettoskuld/ EBITDA

Intäkterna fortsatte att stiga och detta understryker robustheten i verksamheten.

Diagram ovan: Tellusgruppens intäkter, de senaste kvartalen (källa: Tellusgruppens kvartalsrapporter/ Dagens Börs)

Vinsten räknat som justerat EBITDA steg upp till +28,8 MSEK på 12 månaders rullande siffror:

Diagram ovan: Tellusgruppens justerade EBITDA, de senaste åren (källa: Tellusgruppens kvartalsrapporter/ Dagens Börs)

Tellusgruppen – värdering

Börsvärde idag: 77,6 MSEK
Aktiekursen idag: 4,46 kr

Vi kommer nu värdera Tellusgruppen via P/S-talet och P/E-talet. P/S-talet relateras till det stora utköpet av Engelska Skolan (år 2020), som gjordes till just 1,0 x intäkterna. För P/E-talet använder vi 10 x.

1: P/S: Utköpet av Engelska skolan på P/S = 1
Tellusgruppens intäkter: 497 MSEK
Fair Value: P/S = 1 = 497 MSEK
Fair Value: 28,5 kr/ aktie

2: P/E: 10
Tellusgruppens vinst EBITDA = 28,8 MSEK
Fair Value: P/E 10 x 28,8 MSEK = 288 MSEK
Fair Value: 16,5 kr/ aktie

Sammanfattning: Tellusgruppen är kraftigt undervärderat räknat både till P/S-talet och P/E-talet. Vi sätter därmed KÖP på Tellusgruppen med fair value kring 16,50-28,50 kr.

”…Tellusgruppen stärker lönsamheten inom sina viktigaste affärsområden. Resultatet pekar på en tydlig förbättring jämfört med motsvarande period föregående år. Kassaflödet stärks och skuldsättningen fortsätter att minska. Det är ett kvitto på att våra strategiska satsningar och det långsiktiga effektiviseringsarbetet ger resultat…”

sade Tellusgruppens VD, Bijan Fahimi i sin Q2-kommentar.

Diagram ovan: Tellusgruppen, dagsdiagram (diagram källa: Infront/ Dagens Börs)

Friskrivning

Denna analys skall endast ses i utbildande syfte, och inte som en rekommendation att handla aktier eller andra finansiella instrument. Dagens Börs inhämtar alltid sin information från trovärdiga källor, men kan dock ej garantera dess riktighet. Dagens Börs AB eller dess anställda äger inte några aktier i detta bolag.