Därför överlever Norwegian – köp aktien

Skrivet av Per Stolt 
9 december, 2020 04:54

I denna analys kommer jag förklara varför Norwegian kommer bli räddad av kinesen, och varför det är köpläge i aktien.

Nåväl.

Det är dags att tala klarspråk. Just nu finns ingen plats för bullshit när ett bolags överlevnad står på spel.

Denna gång handlar det om Norwegian Air Shuttle och nu är goda råd dyra.

Fokus för denna analys är inte vad bolaget är ”värt” eller ”kan bli värt”, även om det är just detta man tittar på i en aktieanalys normalt sett.

Situationen i Norwegian är dock allt annat än normal.

Varför spelar det ingen roll vad bolaget är värt?

Därför att bolaget inte är värt något just nu. Jo, förlåt det är värt något 40 øre.

Detta är vad som kommer att avgöra Norwegians framtid

Det som kommer att avgöra Norwegians framtid är huruvida dess huvudägare kommer vara villiga att riskera mer pengar.
Något som i sin tur delvis kommer hänga i hop med om de som skall riskera mer pengar får lite ”rabatt”. – och den enda som kan göra dealen sweet är förstås norska staten. Kanske de kan supporta med lite fikabröd. Kiniesen vill trots allt ha lite inflytande i Norge. Gränsar inte det mot Atlanten och USA?

Underskatta aldrig de geopolitiska aspekterna i en deal på denna nivå. 

Därmed har vi satt upp analysen för de två enskilt viktigaste frågorna (initialt):

1: Vilka är huvudägarna och kommer de satsa mer pengar?

2: Kommer staten support med fikabröd?

Låt oss titta på huvudägarna:

Huvudägare 1: Det är AerCap (15,9 %) som fått aktierna i Norwegian i knät. AerCap äger flygplanen som Norwegian kör. 
Huvudägare 2: BOC – Bank of China (12,7 %).

Låt oss titta på AerCap hur deras finansiella ställning ser ut.

AHA! (inte musikgruppen) Det var det jävligaste!

I AerCap:s senaste Q3 2020 framgår (se bild nedan) att bolaget har ”strong balance sheet” och dra mig baklänges ”RECORD LIQUIDITY”.
Det betyder CASH på konto. På rekord-nivåer. Vad ska man ta sig till med alla sina pengar?

”Expect to see significant opportunites do deploy capital”. 

A-HA!!!!

AerCap har pengar i stora högar – på rekordnivåer, och man letar efter ett tillfälle i marknaden att göra ett klipp.

Give that companys CEO a cigar!

Källa AerCap holding Q3 2020 – rekord likviditet som man letar ett investerings tillffälle för!
https://seekingalpha.com/article/4387582-aercap-holdings-n-v-2020-q3-results-earnings-call-presentation

Sedan har vi BOC – Bank of China.

Har de råd att investera mer i Norwegian?

HAHAHAHA. HAHAHAHAHAHAHAHAHA.
HAHAHAHAHA. HAHAHAHAHAHAHAHAHAHAH!

Jo. De har pengar.

Att de har pengar är inte det viktiga – utan det som är den viktigaste punkten här är – kineserna har de senaste åren gått på köp-raid i väst och dammsugit upp så mycket bolag och aktier de bara kan.

Fråga Håkan Samuelsson, VD (än så länge) på Volvo personvagnar, numera Geely – så får du se!

Så länge jag har sysslar med aktier har jag inte sett Kina sälja några aktier – och att Bank of China skulle låta en av sina ”investeringar” vittra bort kan du glömma!

Den norska staten då?

Har de råda att supporta sin flygflotta? Vill de ens supporta den?

Har de råd?

HAHAHAHAHAHA!

Visst sade norska staten ”du er en gla gutt, men det blir nei”, till att supporta Norwegian finansiellt.

https://www.expressen.se/dinapengar/norwegians-nya-bakslag-nekas-mer-statliga-pengar/

Så klart norska staten säger nej i det här skedet, då bolaget har en övertalig bemanning.

Det blev NEI.

Senare under kvällen rök 1.600 gutter o piger fra Norwegian Air Shuttle.

Betyder det att norska staten tänker låta bolaget gå i putten?

Så klart det inte gör.

De vill bara inte ”baila ut” alla övertaliga anställda och binda kostnader (varför rädda bolaget nu? låt dem sparka 1600 stackars anställda först).

https://www.svt.se/nyheter/inrikes/norwegian-permitterar-ytterligare-1600-avgangar-stalls-in

För att skjuta i pengar krävs – bantning och framför allt NYA pengar!

Detta är just det vi har och kommer få se – bantningen är redan gjord och nya pengar är på väg!

Norwegian har bantat sig och de två storägarna AerCap och Bank of China är lika ivriga att få slänga in mer pengar i Norwegian, som en spelberoende på casino!

När AerCap och Bank of China talar om att de supportar med nytt kapital – om norska staten och bjuder på ”lite bulle” (lite kapital), då kommer alla till slut att samlas i ett enda stor kramkalas uppe på kontoret i Oslo.

Vi kan nu sammanfatta analysen:

• De två huvudägarna AerCap och Bank of China har båda pengar och är båda redo att investera!
• Norska staten trilskades lite först för att banta kostnaderna…för att SEDAN kunna support med lite mer deg till bakstugan (något mer än olja och fisk vill man väl ändå ha?)-
• Norwegian gör en ny emission och flygbolaget räddas

Jag tror alla vid det här laget har förstått att analysen är positiv.

Den enda frågan är hur i hela fridens namn handlar man en aktie med med dessa premisser?

Allt eller inget bet

Svar: Det blir i teorin ett ”allt eller inget bet”. Antingen räddas bolaget och kursen stiger upp till 2-10 kr (detta är innan den omvända splitten på 1:100. Den som äger 100 Norwegian Air Shuttle får 1 ny aktie).

Denna split är också en viktig ledtråd. Om huvudägarna tänker dumpa bolaget och låta det gå ”tits up” (i konkurs), varför i hela helve#te bemödar man sig då med en omvänd split?

Jo svar därför att man skall göra en nyemission och späda ut dyngan igen!

Aha!

Alltså: Det blir ett allt eller inget bet.

Det betyder att den som vill satsa på detta köpcase – som innefattar en sannolik emission och räddning av bolaget. köper aktier i Norwegian med premisserna att antingen blir det konkurs – då faller hela bettet, eller så klarar sig Norwegian och ståri 2-10 om 12-24 månader.

Möjlig förlust: -1
Möjlig vinst: 2-10 x pengarna

Detta innebär att vi satsar 1 för att vinna 2-10.

Den strategiska swing-tradern köper aktier i 2 delar. Nu och efter emissionen. Då risken är skyhög är det smart att riskera små belopp.

Sammanfattningsvis: Det mest troliga scenariot är att de två huvudägarna SerCap och Bank of China, och den norska staten räddar Norwegian och bolaget överlever, och står i 2-10 kr inom 12-24 månader.

Norwegian Air Shuttle (NAS) dagsdiagram (diagram källa: infrontfinance.com/ Dagens Börs)

Fotnot: Författaren till denna artikel har inga aktier i någon av dessa bolag.

Friskrivning: Detta är en teknisk analys och en gissning om framtiden. Ingen kan veta framtiden och denna analys skall därför inte ses som någon rekommendation att handla  aktier eller andra finansiella instrument.