Gå tillbaka

TEKNISK ANALYS: Alzinova (KÖP)

Skrivet av Dagens Börs Expert Analys Team
2 juli, 2025 04:05

Analysen i sammandrag

Aktie: Alzinova
Sektor: Biotech (vaccinkandidat Alzheimers sjukdom FAS-1b)
Pris idag: 1,60 kr
Dagens analys: Positiv
Målkurs: 3,50-4,50 kr

Förra analysen: Positiv
Kurs då: 2,78 kr
Läsa tidigare analyser: Analysbiblioteket

Kommentar: Alzinova är redo för att ta sikte på bolagets FAS-2 studie, avseende ALZ-101 vaccinkandiat som syftar till att bromsa Alzhemiers sjukdom. FAS-1 studien var nådde sina primärmål och påvisade ett mycket framgångsrikt resultat, som banade väg för en förlängd studie med ökad dos, och ökad mätperiod. Även den förlängda studien påvisade samma positiva resultat. Mer exakt hette Alzinovas studie FAS-1b (vilket betyder att studien genomfördes på sjuka patienter, vilket självklart var bättre).

Alzinova (börsvärde 167 MSEK) publicerade precis nyligen en intäktsprognos och simulering för framtiden, låt oss titta på denna:

Intäktsprognos för toppförsäljning: 50 miljarder kr
Intäktsprognos över läkemedlets livslängd: 600 miljarder kr
Riskjusterat bolagsvärde vid etablerat partnersamarbete innan FAS-2: 1,2-1,9 miljarder kr
Riskjusterat bolagsvärde vid etablerat partnersamarbete efter FAS-2: 7,4-10,4 miljarder kr
Sannolikhet att läkemedlet når marknaden innan start av FAS-2: 15 %
Sannolikhet att läkemedlet når marknaden efter FAS-2: 50 %

De senaste viktigaste nyheterna:

2025-06-19: Alzinovas vaccin ALZ-101 visar nya lovande resultat för normalisering av nivåer av skyddande antikroppar hos patienter med Alzheimers sjukdom
Alzinova AB (ALZ) meddelar nya kliniska resultat som visar att friska äldre människor naturligt har höga nivåer av skyddande antikroppar mot toxiska amyloid-β oligomerer, medan nivåerna är reducerade hos Alzheimerpatienter. Vaccinet, ALZ-101, höjer dessa antikroppsnivåer hos Alzheimerpatienter till samma nivå som hos friska kontrollpersoner, och erbjuder ett lovande nytt angreppssätt för att åtgärda immunbrister vid Alzheimers sjukdom.
2025-06-17: Alzinova väljer Worldwide Clinical Trials som CRO för fas 2-studie av ALZ-101
Alzinova inleder strategiskt samarbete med Worldwide Clinical Trials, som är en global ledare inom neurovetenskapliga studier, och utser dem till kontraktsforskningsorganisation (CRO) för bolagets kommande fas 2-studie med vaccinkandidaten ALZ-101.
2025-05-09: Alzinova offentliggör utfall i företrädesemission
Företrädesemissionen tecknades därmed till 85 procent och genom Företrädesemissionen tillförs Alzinova cirka 30,3 MSEK före emissionskostnader. Antalet aktier ökar därmed med +15 158 128 aktier, från 89 165 460 aktier till 104 323 588 aktier

Var befinner sig Alzinova just nu?

Alzinova har under våren mottagit läkemedelssubstansen för den kommande fas 2-studien, producerad enligt GMP-standard av PolyPeptide Laboratories i Strasbourg. Denna leverans är en viktig milstolpe som möjliggör tillverkning av slutlig läkemedelsprodukt. Partnerskapet med PolyPeptide fördjupas i syfte att optimera tillverkningsprocesserna inför nästa kliniska fas och framtida kommersialisering.

Dagens Börs avser att publicera en intervju med Alzinovas VD Tor Labuda, för att få ytterligare information om läget!

Låt oss titta till den tekniska analysen så länge!

Den tekniska analysen härifrån

Vi börjar med att zooma in fokus på Alzinova aktie. Vi kan se att aktien fallit ned till det starka stödet kring 1,50 kr (se diagram 1, direkt nedan), och aktien formerade igår en candlesticks trollslända. Detta är en stark formation enligt den tekniska analysen.

Diagram 1: Alzinova dagsdiagram, som påvisar att marknaden formerade en candlesticks “dragonfly”, som betyder trollslända på svenska (positiv formation)
Diagram källa: Infront/Dagens Börs

Zoomar vi nu ut blicken kan vi se att Alzinova befinner sig i Alzinova uppvisat “fallande bottnar” som övergått till “stigande”, och detta är som bekant vid detta laget – en mycket positiv formation och indikation på att den underliggande trenden har vänt upp på positiv mark (se diagram 2, direkt nedan). Den tekniska analysen pekar på en sannolik uppgång till 3,50-4,50 kr.

Diagram ovan: Alzinova dagsdiagram (diagram källa: Infront/Dagens Börs)

Alzinova har levererat en mycket framgångsrikt FAS-1 studie, och det innebär att sannolikheten stiger enormt för att bolagets vaccinkandidat ALZ-101 för att bromsa Alzheimers sjukdom skall nå marknaden.

Alzinova själva bedömer sannolikheten för att vaccinkandidaten ALZ-101 skall nå marknaden till 15 %, vilket rent värderingsmässigt borde ge ett värde på 1,2-1,9 miljarder kronor. Nu handlas Alzinova till ett börsvärde om 167 MSEK och det innebär att bolaget skulle stiga 10 x om de hade tradats till fair value på ca 1670 MSEK (dvs 1,67 miljarder kr).

En av de viktigaste skillnaderna mellan FAS-1 och FAS-2 är antalet patienter, som deltog i studien

FAS-1: Kan vara 20-100 patienter
FAS-2: Kan vara 100-300 patienter
FAS-3: Kan vara 300-3000 patienter

Källa: ChatGTP (var annars?)

Alzinova för nu diskussioner/förhandlingar med potentiella samarbetspartners, inför den kommande FAS-2 studien. Bolaget samtidigt även genomfört en nyemission där man tog in 30,3 MSEK och därmed är Alzinova i startgropen för att inleda FAS-2.
.

CASET: Detta är föga oväntat ett forskningsbet inom biotech, som i sedvanlig ordning handlar om en etta eller en nolla 1/0. Dvs antingen kommer kan man räkna med att studien och vaccinkandidaten inte höll måttet och då lär kursen haverar, eller så blir det framgång och då ökar sannolikheten för att preparatet skall nå marknaden samt ett stigande börsvärde.

Det enda jämförbara bolaget som finns är BioArctic som fått sitt preparat godkänt, och BioArctic preparat är inte ett vaccin, utan det är anti-kroppar som man måste kontinuerligt spruta in i kroppen, cirka 26 gpnger per år. Alzinovas lösning är i stället ett vaccin som triggar patientens imunförsvar att skapa dessa antikroppar naturligt, och det innebär enligt forskningen endast behandling några få gånger per år.

Börsvärde och jämförbar status

BioArctic: 13 miljarder i börsvärde (har godkänt preparat på marknaden)
Alzinova: 0,167 miljarder i börsvärde (redo att starta FAS-2 studie, därefter krävs även framgångsrik FAS-3 studie, innan man kan nå marknaden)

BioArctic är värderat 77 x gånger högre än Alzinova.

Slutsats: Risken bedöms av Alzinova själva att sannolikheten är 15 % att bolagets vaccinkandiat ALZ-101 når marknaden just nu. Om FAS-2 blir en ny succé stiger sannolikheten till 50 %. Vår bedömning är att ett bet i Alzinova har positiv edge. Dvs sannolikheten för att man skall förlora sitt bet (insasts) är hög, men vinstens storlek om det blir framgång kompenserar detta.

Allt annat lika, jämfört med BioArctic – skulle Alzinovas vaccinkandidat nå marknaden skulle i teorin ett bet kunna innebär att 10.000 kr blir 770.000 kr, dvs 77 x gånger pengarna.

Självklart kan man inte satsa stora belopp på ett case/bet som detta.

Sammanfattningsvis: Alzinovas framgångsrika FAS-1b studie banar väg för FAS-2 studien och aktien är just nu rejält undervärderad i förhållande till potentialen – samtidigt som bolaget gör en intäktsprognos om toppförsäljning på 50 miljarder kr och 600 miljarder totalt. Vi sätter målområdet på 3,50-4,50 kr.

Friskrivning

Denna analys skall endast ses i utbildande syfte, och inte som en rekommendation att handla aktier eller andra finansiella instrument. Dagens Börs inhämtar alltid sin information från trovärdiga källor, men kan dock ej garantera dess riktighet. Dagens Börs AB eller dess anställda äger inte några aktier i detta bolag.